SDR je kratica za engleski naziv, što na ruskom zvuči kao "posebna prava crtanja" (SDR). SDR-ovi se smatraju sintetičkom valutom i međunarodnim rezervama, koje izdaje MMF i koriste se za osiguranje financijskih odnosa između svojih članica. Rezerve se uspostavljaju u ovoj valuti i izdaju se zajmovi. Prema statistikama, u ožujku 2016. postoji oko 204, 1 milijardi SDR-a.
Izgled i imenovanje
Posebna prava vučenja (SDR, SDR, SDR) pojavila su se 1969. u kontekstu monetarnog sustava Bretton Woodsa. Da bi održale stabilan tečaj svojih novčanih jedinica, zemljama su bile potrebne rezerve. Međutim, međunarodna ponuda zlata i dolara nije bila dovoljna. Povjerenje u američku valutu moglo bi se potkopati ako počnemo tiskati nove novčanice. Stoga je odlučeno stvoriti novu pričuvnu imovinu.
SDR je upravo veza koja nedostaje u Bretton Woods sustavu. Međutim, potonji se ubrzo raspao. Većina zemalja prešla je na promjenjive tečajeve. Prema novom jamajčanskom sustavu SDR nije vitalni mehanizam. Razvoj tržišta novca i kapitala omogućio je mnogim zemljama da akumuliraju značajne rezerve u stranoj valuti.
Međutim, SDR nije relikvija prošlosti. Nastavili su postojati i imali su znatan utjecaj na ublažavanje učinaka globalne financijske krize. U 2009. godini, za povećanje likvidnosti globalnog ekonomskog sustava, izdato je SDR-ova u vrijednosti od 182, 6 milijardi. Dopunili su službene rezerve članova Međunarodnog monetarnog fonda koji su patili tijekom financijske krize.
To ne znači da je SDR valuta ili zahtjev MMF-a. Njihovi vlasnici mogu primati slobodno korištene novčane jedinice u zamjenu za njih pomoću dva mehanizma:
- Razmjena između članova MMF-a, koja se odvija na dobrovoljnoj osnovi.
- Otkup SDR-a od strane zemalja s jakim vanjskim položajima od zemalja kojima je potrebno kreditiranje.
Budući da je SDR sintetička valuta, pojedinci je ne mogu koristiti u svakodnevnom životu. Međutim, on služi za nagodbe ne samo u okviru MMF-a, već i za brojne međunarodne organizacije (BIS, EBC i druge banke za regionalni razvoj).
Valute u sastavu
U početku su vrijednosti posebnih prava vučenja bile ugrađene u zlato. Jedan SDR ekvivalentan je cijeni ovog metala od 0, 88871 grama. SDR prema američkim dolarima definiran je kao 1: 1. Nakon propasti Bretton Woods sustava 1973. godine i njegove zamjene Jamajkanima, vrijednost SDR-a izračunata je na osnovi košarice valuta. U početku se sastojao od američkog dolara, eura, jena i funte sterlinga. U novije vrijeme dodan im je juan. Promjene su se dogodile 1. listopada 2016. Sada se stopa SDR određuje na temelju sljedećih težinskih udjela:
- Američki dolar - 41, 73%.
- Euro - 30, 93%.
- juana - 10, 92%.
- Japanski jen - 8, 33%.
- Britanska funta - 8, 09%.
Troškovi SDR-a objavljuju se svaki dan na službenim stranicama MMF-a. Njen izračun temelji se na težinskim udjelima košarice na temelju stopa utvrđenih u podne na Londonskoj burzi.
Popis valuta kojima se određuje trošak posebnih prava vučenja nužno je izvršavati Izvršni odbor MMF-a ili ranije svakih pet godina, ako to zahtijeva promjena uvjeta svjetskog sustava. Najnovija inovacija bilo je uključivanje kineskog juana u košaru. Sljedeći je pregled njegova sastava zakazan za 2021. godinu.
Kamata na posebna prava vučenja
Stopa SDR-a osnova je za izračun iznosa otplate po zajmovima MMF-a. Također određuje postotak koji se državama članicama isplaćuje na njihova imanja posebnog prava vučenja te se pripisuje izdvojenim rezervama.
Tečaj se izračunava tjedno na temelju ponderiranih prosječnih reprezentativnih kamata na dužničke instrumente s kratkoročnim rokom otplate na novčanim tržištima valuta koje čine košaru.
Raspodjela imovine
Opseg SDR-a na računima članova MMF-a proporcionalan je njihovoj kvoti u organizaciji. Stoga svaka zemlja dobiva na raspolaganju međunarodnu imovinu pričuve, koja nije povezana s dodatnim troškovima.
Sam mehanizam raspodjele prava na zaduživanje je samofinanciranje. Kamate koje nastaju državama s viškom udjela zapravo se naplaćuju od članova MMF-a koji ga koriste. No, nositelji SDR-a nisu samo članovi Međunarodnog monetarnog fonda, već i neke druge organizacije odgovarajuće vrste. Među njima je, primjerice, Europska središnja banka. Imenovani nositelji mogu koristiti SDR-ove kao dio operacija između sebe ili sa zemljama članicama MMF-a.
Kupnja i prodaja SDR-a
MMF je izvršio tri distribucije SDR-a tijekom svoje povijesti. Ukupni iznos prvog iznosio je 9, 3 milijarde. Ova distribucija je rađena od 1970. do 1972. godine. Sljedeći put je odluka o nadoknadi imovine bila donesena 1979. Ukupni iznos druge raspodjele iznosio je 12, 1 milijardu. Proizvodilo se od 1979. do 1981. godine. Zatim su dugi niz godina rezerve SDR-a ostale na istoj razini.
Gotovo 30 godina nakon toga, u dogledno vrijeme, donesena je odluka da nema potrebe za ovim korakom. Međutim, 28. kolovoza 2009., na pozadini globalne financijske krize, izvršena je treća raspodjela. Tada je puštena neviđena količina SDR-ova. Ukupni iznos bio je 161, 2 milijardi. Uz to, dva tjedna prije toga osigurano je i jednokratno punjenje rezervi u iznosu od 21, 5 milijardi. Treba napomenuti da do 2009. više od petine članova MMF-a (onih koji su se pridružili organizaciji nakon 1981.) nikada nisu primili izdvajanja za SDR.
