Najučinkovitija i najučinkovitija poluga kontrole tečaja u Rusiji je intervencija rublje. Što je to, pokušajte saznati postupno. Postupak je, zapravo, velika kupnja ili prodaja domaće valute Centralne banke Ruske Federacije, koja vam omogućuje da dovedete tečaj potonje do određene razine. Strategija se temelji na pravilu: povećanje ili smanjenje potražnje za nacionalnom valutom na međunarodnom tržištu dovodi do njenog jeftinijeg ili skupljeg, odnosno do rasta ili smanjenja kotacija.
Zašto bi središnja banka trebala intervenirati?
Rusija spada u kategoriju država koje uspijevaju zahvaljujući sirovinama. Izvozi se ogromna količina naftnih derivata, dok se ogromna količina proizvoda usmjerenih na potrošača uvozi u zemlju. Mnogima se visoki tečaj rublje prema američkom dolaru može činiti kao velika prednost. Ljudi se vode činjenicom da možete putovati svijetom uz minimalne troškove, jer za malu količinu rubalja možete kupiti puno dolara. Novčić ima druga strana. Tvrtke uključene u izvoz sirovina negativno se odnose na visoku stopu. Problem je što se nafta prodaje po jeftinim dolarima, ali kupnja sirovina i naknada zaposlenika obavlja se u skupocjenim rubljem. Ovisnost proračuna države o naftnom i plinskom sektoru dovodi do nedovoljnog proračuna s vrlo visokim tečajem nacionalne valute. Da bi stabilizirala rublje i uklonila vjerojatnost proračunskog deficita, vlada provodi postupak poput intervencije na deviznom tržištu.
Stvarni izračuni: zašto depresirati rublje
Razmotrimo, na primjer, negativan utjecaj skupe rublje na aktivnosti naftnih i plinskih kompanija. Raspravljat ćemo o situaciji u kojoj će cijena nafte biti jednaka 1000 dolara. Ukupni troškovi poduzeća (opet, na primjer,) su oko 20 tisuća rubalja. Kada će dolar koštati 25 rubalja, neto dobit tvrtke po toni nafte bit će oko 5 tisuća rubalja. Ako će dolar koštati 30 rubalja, tada će profit biti jednak 10 tisuća rubalja. Izračunava se na sljedeći način:
Tečaj rublje x Trošak tone nafte - Troškovi = Neto dobit
Takvi proračuni u općenitom formatu koriste se u izradi ekonomskog plana države. Intervencija Središnje banke na deviznom tržištu provodi se kako bi se spriječilo snažno apresiranje domaće valute, što može dovesti do neispravnosti razvoja nafte.
Stvarni izračuni: zašto održavati tečaj rublje
Na tržištu se formira neprihvatljiva situacija čak i kad je rublja pretjerano oslabljena. Analiziraćemo ovu situaciju konkretnim primjerom. Pretpostavimo da je roba koja se uvozi u zemlju jednaka jednom dolaru. U situaciji kada je tečaj dolara jednak 20 rubalja, roba u trgovini također će koštati 20 rubalja, plus zanemarivi troškovi. Kada dolar poraste na 30 rubalja, povećava se i vrijednost uvezene robe. Kao rezultat toga, oblikovat će se takav koncept kao inflacija. Skokovi u inflaciji ne koriste zemlji, što ovisi o uvoznoj robi. Intervencija Centralne banke na deviznom tržištu u ovoj situaciji bit će usmjerena na kupnju nacionalne valute za stranu kako bi se povećala potražnja za njom.
Značajke intervencije
Masivna kupovina ili prodaja valute je intervencija rublje. Što je tehnička provedba postupka, pokušat ćemo razmotriti postupno. Postupak organizira i provodi Središnja banka Ruske Federacije. Kada se planira stvarna intervencija, Središnja banka unaprijed obavještava o planiranim manipulacijama s valutom. Taj se pristup naziva verbalna intervencija. Poruka Središnje banke izaziva određenu reakciju sudionika na deviznom tržištu. Može se dogoditi da će poruka o kupnji ili prodaji valute značajno smanjiti trošak sredstava Središnje banke na manipulaciju. Podaci o intervencijama mogu automatski potaknuti porast ili pad potražnje za nacionalnom valutom. Neke države prakticiraju verbalnu intervenciju kako bi utjecale na tečaj nacionalne valute. Situacija na deviznom tržištu mogla bi se drastično promijeniti ako utjecajni čelnik središnje banke nagovijesti buduće događaje.
Vrste intervencija
Postoji nekoliko formata u kojima se može provesti intervencija rubljem. Što je to i koje su varijacije postupka, pokušajte doznati u nastavku.
- Verbalna intervencija (izmišljena). Na tržište valuta mogu utjecati ne samo devizne intervencije CBR-a, već i glasine da se njihova provedba planira u bliskoj budućnosti.
- Prava intervencija. Operacija se provodi u otvorenom formatu. Po njegovom dovršetku mediji objavljuju podatke o tome koliko je novca trebalo za njegovo sprovođenje. Dosta često se intervencija na deviznom tržištu može provesti uz sudjelovanje ne jedne nego nekoliko država. Ova je situacija tipična za one slučajeve kada je nekoliko zemalja zainteresirano za promjenu tečaja.
Vrijedi napomenuti da je verbalna intervencija mnogo raširenija od stvarne verzije postupka. To je prije svega zbog činjenice da neočekivane informacije uvijek izazivaju snažne reakcije sudionika na tržištu.
Usmjerene intervencije
Intervencija se može klasificirati prema smjeru:
- Iza tržnice. Ovaj oblik intervencije pojačava tržišni pokret koji je već poprimio oblik. Manipulacija vladom samo pojačava trendove.
- Protiv tržišta. Ovaj postupak ima za cilj vraćanje nacionalne valute u prijašnji tečaj. Time će Središnja banka djelovati protiv postojećeg i utvrđenog trenda na tržištu. Nažalost, pokušaji središnjih banaka da obrnu smjer kretanja cijena ne uspijevaju uvijek.
Što je potrebno za uspješnu intervenciju?
Regulacija deviznog tržišta završava se uspjehom samo ako je ispunjeno nekoliko uvjeta. Možemo razgovarati o prisutnosti sljedećih čimbenika:
- Visoka razina povjerenja sudionika na deviznom tržištu u dugoročnu politiku Centralne banke
- Značajne promjene u ekonomskim pokazateljima temeljnog tipa.
- Prisutnost dovoljne količine financijskih rezervi u Središnjoj banci.
Proučavajući fenomen poput intervencije rublje (o kojoj je već govora), vrijedno je spomenuti njegovu uporabu ne samo u cilju prilagođavanja tečaja. Postupak se koristi za kontrolu nestabilnosti tržišta, za održavanje razine likvidnosti nacionalne jedinice, za smanjenje stope promjene njegove cijene i za akumuliranje rezerve Centralne banke Ruske Federacije.
Što se danas događa s Središnjom bankom i zašto je ona prestala kontrolirati rublje?
Kao posljedica katastrofalnog pada vrijednosti i strogih sankcija od strane EU-a, devizne su intervencije Banke Rusije prestale donijeti očekivani učinak. Ispada da je globalna potrošnja zlatnih rezervi izgubljena. Kako bi sačuvala državnu štednju, vlada je odlučila besplatno puštati nacionalnu valutu. To sugerira da će otkupna i prodajna cijena ruskog rublja ovisiti isključivo o stvarnoj potražnji i ponudi na tržištu.
