Nakon brze deprecijacije rublje u 2014. godini, koja je dosegla vrhunac na kraju godine, tečaj je lagano pao i stabilizirao se na istoj razini. I u 2016. godini postojao je stalni trend jačanja nacionalne valute, koji je ove godine postao sve izraženiji. Logično gledano, jačanje nacionalne valute pokazatelj je oporavka ekonomije zemlje. Cijene u trgovinama trebaju biti smanjene, što je važno za stanovništvo. Ali u stvarnosti to nije baš tako. Zašto se rublja jača ako se ne promatra gospodarski rast? Je li dobro ili loše?
Ovisnost tečaja o trošku nafte
Jedno od najčešćih objašnjenja zašto rublja raste je rast cijena nafte. Ogroman dio državnog proračuna formira se na štetu prodaje nafte drugim zemljama. Stoga je nacionalna valuta osjetljiva na fluktuacije u njenoj vrijednosti. Ako pojeftini, rublja pokazuje pad, ako raste, rublja jača svoju poziciju u odnosima s eurom i dolarom.
Je li kriv Rosneft?
Analitičari Sberbank CIB-a rekli su da je jedan od razloga zašto rublja jača bio dogovor o prodaji udjela u naftnom gigantu Rosneft stranim kompanijama. Ulazak valute u zemlju izazvao je jačanje rublje. Možda ova izjava neće iznenaditi obične građane koji ne zamišljaju veličinu deviznog tržišta i iznos transakcije. Stručnjaci kažu da su prihodi od stjecanja udjela u naftnoj kompaniji toliko beznačajni da ne bi mogli utjecati na promjenu tečaja.
Špekulativni priljev kapitala
Prema nekim stručnjacima, korištenje jedne od strategija zarade na deviznom tržištu, zvane "trade trade", moguće je objašnjenje zašto rublja jača. Shema po kojoj investitori rade prilično je jednostavna. Oni se kreditiraju u zemljama u kojima banke daju kredite po niskim kamatama. S tim novcem oni odlaze u zemlju s velikom stopom, kupuju lokalnu valutu, a zatim ulažu u vrijednosne papire iste zemlje. Nakon nekog vremena, investitor ponovno prodaje vrijednosne papire ili čeka dok se oni ne vrate. Zatim prodaje lokalnu valutu i kupuje onu koja mu treba da vrati zajam, te je otplati.
Ovako jednostavna shema omogućava dobiti dobar prihod, ali u razdoblju stabilnosti. Tečaj je vrlo osjetljiv i može se uvelike promijeniti zbog nekih vijesti. Stoga je nemoguće takve transakcije pripisati bez rizika.
Ali uz stabilni tečaj rublja, ako je investitor odabrao Rusiju, on ostaje pobjednik. S rastom ove valute počinje rasti potencijalna dobit koja postaje privlačna za ostale investitore. Budući da je glavna valuta kojom trgovci nose dolar dolar, njihova značajna infuzija još više učvršćuje rublje. Zbog toga rublja jača prema dolaru.
Takve špekulacije postaju toliko privlačne visokim tečajem nacionalne valute i visokom kamatnom stopom. Kako se vrijednost valute i / ili kamatne stope smanjuje, igrači počinju propadati takve transakcije.
Nagli porast ključne stope i dugotrajno zamrzavanje na visokoj razini privukli su špekulante koji su pomogli ojačati rublje.
Nosite trgovinsku opasnost
Ulagači postupno odlaze s tržišta koja postaju nezanimljiva za zaradu. Svaki od njih ima svoje parametre. Prisutnost velike količine špekulativnog kapitala lako objašnjava zašto rublja jača. Preokret je naglo zatvaranje velike većine ulagača. Razlog može biti svaka situacija u kojoj lokalna valuta počinje oštro jeftinije. Što može izazvati paniku i povećanu potražnju za europskim i američkim valutama. Ako se u ovoj situaciji ključna stopa naglo poveća, tada će se gotovo svi špekulanti pokušati riješiti rubalja, što će dovesti do vrlo oštrog rasta cijena ostalih valuta i deprecijacije nacionalne valute. Neki analitičari skloni su vjerovanju da se upravo to dogodilo u prosincu 2014. godine. I slična se situacija mogla ponoviti.
Zašto proračun ima koristi od slabe nacionalne valute
Zbog specifičnosti ruskog proračuna, koja se sastoji u činjenici da su glavne stavke prihoda i rashoda formirane u različitim valutama, pojavljuje se neobična situacija. Jaka nacionalna valuta apsolutno nije potrebna. Država zarađuje na izvoznoj prodaji energije, metala, drveta i drugih sirovina. Za njih kupci plaćaju u dolarima. Međutim, većina troškova nalazi se u rubaljima. Stoga, što je više deprecijacija rublje, to se više može dobiti za unutarnju cirkulaciju. Zbog toga je loše kad rublja ojača. Za pokriće proračunskog deficita devalvacija nacionalne valute postat će jedno od alata.
Reakcija cijena
Uz stalno jačanje nacionalne valute, cijene u trgovinama trebale bi pasti. Ali to se praktično ne promatra. Postoji nekoliko razloga za to. Jedan od njih je i to što se proizvodi kupuju u određenim serijama po cijenama važećim u trenutku kupnje. Termin njegove primjene iz skladišta ovisi o specifičnostima. Ako je to proizvod s kratkim rokom trajanja, čiji je prometni period vrlo kratak, tada može brzo postati jeftiniji.
Još jedan razlog zašto rublja jača, a cijene rastu ili ostaju na istoj razini, je nedostatak povjerenja poduzetnika da je jačanje nacionalne valute dugoročno. Za stvaranje određenog financijskog "jastuka" cijene ostaju nepromijenjene.
Vrijednost samog proizvoda uključuje nekoliko komponenti, a nemoguće je reći da kada se vrijednost valute promijeni (u jednom ili drugom smjeru) cijene će reagirati na sličan način.
Primjerice, povećanje trošarina utjecat će na povećanje cijena određenih kategorija robe, neovisno o tečaju. Rast cijena logističkih usluga i poskupljenje benzina također ometaju smanjenje troškova robe za krajnje potrošače.
