Danas se u mnogim zemljama svijeta provodi politika kontroliranog tečaja nacionalne valute za koju državne središnje banke provode takozvane devizne intervencije optimizirane za određenu vrijednost domaće valute. Napokon, odustajanje od nacionalne valute u slobodnom plivanju, možete stvoriti probleme u gospodarstvu. Što je valutna intervencija Središnje banke i kako se provodi - to bi trebalo detaljnije istražiti.
Definicija intervencije
Valutna intervencija je jednokratna transakcija kupnje ili prodaje deviza u Ruskoj Federaciji, a provodi Banka Rusije. Štoviše, obujam deviznih intervencija obično je prilično velik. Njihov je cilj regulirati nacionalnu valutu u interesu države. U osnovi se takve akcije provode kako bi se ojačala nacionalna valuta, ali ponekad mogu biti usmjerene na njeno slabljenje.
Takve operacije mogu značajno utjecati kako na tržište deviza u cjelini, tako i na kurs određene valute. Devizne intervencije pokreće Središnja banka zemlje i u osnovi su glavna metoda vođenja monetarne politike. Pored toga, regulacija deviznih odnosa, posebno kada je riječ o zemljama trećeg svijeta, događa se u suradnji s drugim sudionicima MMF-a. Za sudjelovanje u takvim događajima uključuju se banke i riznice, a manipulacije se provode ne samo s valutama, već i s plemenitim metalima, posebno sa zlatom. Devizna intervencija Središnje banke provodi se isključivo uz prethodni dogovor i provodi se na određene, unaprijed dogovorene datume.
Mehanizmi za podizanje i spuštanje nacionalne valute
Zapravo je mehanizam za regulaciju nacionalne valute vrlo jednostavan, a izgrađen je na principu "ponude i potražnje". Ako je potrebno povećati vrijednost domaćeg novca, Središnja banka zemlje počinje aktivno prodavati strane novčanice (uglavnom dolar), a može se koristiti i svaka druga konvertibilna valuta. Dakle, intervencija Središnje banke dovodi do prevelike zalihe (povećane ponude) stranih valuta na financijskom tržištu. Istovremeno, Središnja banka kupuje nacionalnu valutu što stvara dodatnu potražnju za njom, zbog čega stopa raste još brže.
Na potpuno suprotan način, Središnja banka provodi valutnu intervenciju usmjerenu na slabljenje nacionalne valute, koju oni počinju aktivno prodavati, ne dopuštajući da njezina vrijednost raste. Otkup stranih novčanica dovodi do njihovog umjetnog nedostatka na domaćem tržištu.
Vrste valutnih intervencija
Primjetno je da intervencija Središnje banke ne znači uvijek kupnju i prodaju velike količine valute, s vremena na vrijeme može se provesti fiktivni postupak, ponekad se naziva i verbalnim. U takvim slučajevima, Središnja banka iznosi neku vrstu glasina ili „patku“, uslijed čega se situacija na deviznom tržištu može primjetno promijeniti. Ponekad se koristi fiktivna intervencija radi pojačavanja učinka intervencija u stvarnoj valuti. Također vrlo često nekoliko banaka može udružiti snage kako bi postiglo željeni rezultat.
Praksa pokazuje da verbalne intervencije središnje banke koriste puno češće nego stvarne. Veliku ulogu u takvim slučajevima igra faktor iznenadnosti. U svakom slučaju, intervencija središnje banke usmjerena na jačanje trenda na deviznom tržištu obično je uspješnija od manipulacija usmjerenih na njezino zaustavljanje.
Valutna intervencija na primjeru Japana
Povijest zna mnogo slučajeva manipulacija na deviznom tržištu. Na primjer, 2011. godine, zbog poteškoća u ekonomijama Sjedinjenih Država i Europske unije, Japan je morao prilagoditi tečaj nacionalne valute, a vlasti zemlje bile su prisiljene smanjiti ga. Japanski ministar financija rekao je da su špekulacije na deviznom tržištu dovele do precijenjenosti jena prema stranim novčanicama, a takvo stanje ne odgovara stanju u ekonomiji zemlje. Nakon toga, odlučeno je da se jen prilagodi zajedno sa Središnjom bankom zapadnih zemalja, za što je Japan izvršio nekoliko glavnih transakcija radi kupnje deviza. Uvođenje trilijuna jena na devizno tržište pomoglo je snižavanju njegovog tečaja za 2% i uravnoteženju gospodarstva.
Korištenje financijskog utjecaja u Rusiji
Upečatljiv primjer primjene financijskog utjecaja u Rusiji može se promatrati od 1995. godine. Do tog trenutka, Centralna banka je prodavala devize radi reguliranja tečaja rublje, a u srpnju 1995. uvedeno je načelo valutnog koridora prema kojem se vrijednost nacionalne valute treba održavati u utvrđenim granicama i tijekom određenog razdoblja. Međutim, promjene u globalnoj ekonomiji do 2008. učinile su ovaj model monetarne politike neučinkovitim, nakon čega je uveden dvovalutni koridor. U ovom je slučaju rublja regulirana na temelju odnosa prema dolaru i euru. Na ovaj ili onaj način, Centralna banka provodi valutne intervencije, slijedeći ovu monetarnu politiku.
Događaji 2014.-2015. Utjecali su na plodnost valutnih intervencija koje provodi Središnja banka Rusije, tako da nedavne manipulacije nisu dale željeni rezultat. Pad cijena nafte, povezano smanjenje zaliha Središnje banke i neusklađenost proračuna u konačnici čine valutne intervencije neracionalnim i besmislenim.
