Modernu svjetsku ekonomiju karakteriziraju česte promjene tečaja. Dnevne vijesti s trgovačkih platformi odavno su sastavni dio života. Međutim, određivanje kursa nacionalne valute najbliže stvarnosti nije uvijek lak zadatak. Brojke iz različitih izvora ponekad se ne podudaraju jedna s drugom.
Tečaj
Vrijednost valute države može se izraziti u gramima plemenitih metala ili stranoj valuti. Drugi način usporedbe kupovne moći naziva se tečaj. Određuje se u postupku besplatnog javnog nadmetanja ili se uspostavlja umjetno.
Način formiranja tečaja ovisi o čimbenicima poput državne devizne politike, kao i konvertibilnosti i likvidnosti određene valute. Operacije kupnje i prodaje odvijaju se u različitim oblicima na velikom broju trgovačkih etaža. Postoje gotovinska, međubankarska i futures tržišta. Međutim, u nekim slučajevima se zbog nedostatka javnih aukcija ili potencijalnih prodavača i kupaca postavljaju teoretske cijene.
Vrste valutnih režima
Vlade nekoliko država radije umjetno određuju stope svojih jedinica u nacionalnoj valuti i ne dopuštaju otvoreno nadmetanje. Takve odluke obično su diktirane potrebom zaštite ekonomskih interesa. Ponekad se ograničavaju samo određene vrste valutnih transakcija. U takvim slučajevima govorimo o djelomičnoj konvertibilnosti novčanih jedinica. Neke države gotovo u potpunosti prenose na slobodno tržište zadatak formiranja tečaja nacionalne valute. Sudjelovanje financijskih vlasti svodi se na povremene intervencije na trgovačkim podovima kako bi se spriječilo neadekvatno slabljenje ili jačanje monetarne jedinice.
Teorijska cijena
Okvirni tečaj je prilično labav pojam. Ovaj izraz znači lik koji služi kao smjernica za vrijednost, ali ne jamči mogućnost zaključenja stvarne transakcije po određenoj cijeni. Uzrok ove pojave može biti izuzetno niska likvidnost ili potpuni nedostatak tržišta. Međutim, u nekim slučajevima, indikativna stopa je ponderirana prosječna cijena izračunata na temelju rezultata slobodnog i aktivnog trgovanja. Ova ponuda je približna, ali općenito pouzdano odražava stanje na tržištu.
Ako govorimo o apsolutno nelikvidnoj ili nekonvertibilnoj valuti iz pravnih razloga, indikativna stopa je čisto teorijska cijena utemeljena na bilo kojem mišljenju ili izvorima informacija. Uvriježeno je mišljenje da je jedina pouzdana potvrda bilo koje kotacije značajan broj transakcija zaključenih s velikim ukupnim trgovinskim prometom. To ne znači da je indikativni tečaj sredstvo manipulacije. Međutim, to su samo pozadinske informacije, ponekad nejasno povezane sa stvarnom situacijom.
