U suvremenoj ekonomskoj terminologiji vrlo često možete naći takav izraz kao „neto sadašnja vrijednost“, što znači procijenjenu vrijednost koja se koristi kada se uspoređuju različite mogućnosti ulaganja.
Jedna od najvažnijih i široko rasprostranjenih odluka gospodarskih subjekata je pitanje ulaganja u druga poduzeća. Dakle, svake se godine milijuni rubalja ulažu u tvornice ili njihovu opremu, koja će raditi i donositi dodatni profit dugi niz desetljeća. Budući novčani tok koji ulaganja mogu donijeti često je pomalo neizvjestan. A ako su tvornice ili tvornice već izgrađene i ne donose očekivanu dobit, tada ih investitor više neće moći rastaviti i preprodati kako bi nadoknadio ulaganje. U ovom slučaju gospodarski subjekt (investitor) snosi nenadoknadive gubitke.
terminologija
Neto sadašnja vrijednost karakterizira trenutni iznos novčanih sredstava potreban za dobivanje budućeg dohotka ekvivalentnog usporednom dohotku dobivenom provedbom određenog investicijskog projekta. Na primjer, postoji stopa depozita od 10%, tada će 100 rubalja donijeti 110 rubalja na kraju godine. S gledišta analize isplativosti doprinosa od 100 rubalja u depozitu ili investicijskom projektu koji može donijeti jednakih 110 rubalja, sadašnja vrijednost bit će ista.
Postoji i indeks profitabilnosti investicijskog projekta - to je rezultat dijeljenja neto sadašnje vrijednosti na ukupni iznos diskontiranih ulaganja (investicijski troškovi).
Utvrđivanje izvodljivosti ulaganja
Kada prihvaćate investicijski projekt više od jedne godine, korist od takvih ulaganja može se utvrditi dovođenjem budućih sredstava koja su primljena na kraju godine do datuma početka projekta. Ovim se određuje neto sadašnja vrijednost koja bi se trebala "vratiti" ulagaču. Taj se iznos uspoređuje s projiciranim troškovima, međutim, pri provođenju takve procjene potrebno je uzeti u obzir "zamku" u obliku kapitalizacije kamata. Odnosno, dividende se isplaćuju ulagaču jednom na kraju godine, ali banka može plaćati kamate mjesečno. Zato je neto sadašnja vrijednost pri provođenju usporedne analize određena različitim formulama, a kod financijske institucije potrebno je uzeti u obzir mjesečnu kapitalizaciju kamata na depozit.
U ekonomskoj literaturi se može naći i takva „akademska“ formulacija: neto sadašnja vrijednost investicijskog projekta je pozitivan saldo financijskih sredstava dobivenih svim novčanim primanjima i rashodima. Njegov iznos smanjuje se na početni vremenski trenutak (datum početka investicijskog projekta).
Dobiveni rezultat odražava količinu novca koju investitor može dobiti nakon provedbe projekta. Često trenutna vrijednost odražava ukupnu dobit investitora, ali u ovom slučaju preostala vrijednost samog projekta ne bi trebala biti uzeta u obzir.
Neto sadašnja vrijednost projekta: formula izračuna
Dakle, pri izračunavanju ovog pokazatelja koriste se sljedeće formule:
- NPV = AMOUNT (CF t / (1 + i) t);
- NPV = -IC + AMOUNT (CF t / (1 + i) t),
gdje je:
t je broj godina;
CF - plaćanje kroz t-godine;
IC - uloženi kapital;
i je diskontna stopa.
Faktori popusta
Neto sadašnja vrijednost može se pouzdano utvrditi samo ako je diskontna stopa pravilno odabrana. Na temelju vrijednosti ovog pokazatelja, možete pronaći odgovarajuće koeficijente za razdoblje za koje se provodi analiza.
Samo određivanjem vrijednosti primitaka i troškova novčanih tokova, neto sadašnja vrijednost može se utvrditi kao razlika između ove dvije vrijednosti. Kao rezultat toga, ovaj pokazatelj može biti i pozitivan i negativan.
Zaustavimo se na njegovim vrijednostima:
- pozitivna vrijednost pokazat će da će u obračunskom razdoblju novčani primici u diskontiranim iznosima premašiti isti iznos ulaganja, a to pomaže povećati vrijednost poslovnog subjekta;
- negativna vrijednost označava nepostojanje željene stope prinosa, što dovodi do određenih gubitaka.
S obzirom na alternativne mogućnosti ulaganja
Često se ulagači prije nego što ulože vlastita sredstva u određeni projekt postave sebi pitanje: koju diskontnu stopu treba koristiti tvrtka prilikom izračuna neto sadašnje vrijednosti? Odgovor ovisi o dostupnosti alternativnih mogućnosti ulaganja. Na primjer, ponekad, umjesto određene mogućnosti ulaganja, poduzeće koristi svoja financijska sredstva za stjecanje drugačije vrste kapitala koja može donijeti veliku dobit. Ili poslovni subjekt stječe obveznice, za koje je karakteristično jamstvo dostupnosti vlastite profitabilnosti.
